加強(qiáng)信托科研是信托業(yè)發(fā)展的核心之舉
來源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2011-10-31
一個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展，需要有科學(xué)理論作為指導(dǎo)，目前我國(guó)信托行業(yè)的科研基礎(chǔ)較為薄弱，要想進(jìn)一步為發(fā)展迅速的信托業(yè)提供智力支持，需要大力增強(qiáng)信托科研水平。
研究能力不足導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力降低
根據(jù)信托設(shè)立的目的和功能分類，信托可以分為理財(cái)型、融資型和事務(wù)管理型，而目前信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式主要是融資型。信托業(yè)以融資性為主，同時(shí)也說明我國(guó)信托業(yè)務(wù)中的理財(cái)型和事務(wù)管理型的信托發(fā)展遲緩，而這兩種類型模式發(fā)展遲緩則主要跟信托公司的本身投資能力不足有密切關(guān)系。
目前絕大多數(shù)投資者認(rèn)為在所有金融機(jī)構(gòu)中投資能力最強(qiáng)的是基金和投行，究其原因是這兩類機(jī)構(gòu)都擁有一支強(qiáng)大的科研隊(duì)伍，這支隊(duì)伍聚集了大批綜合學(xué)科背景、分析能力強(qiáng)的分析人員，他們對(duì)金融市場(chǎng)的研究能力非常強(qiáng)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等都高于其他金融機(jī)構(gòu)一籌，可以為基金和投行的投資決策提供扎實(shí)而充分的論據(jù)，所以其投資能力更能得到投資者的認(rèn)可。
比較而言，信托業(yè)務(wù)的研究能力、投資能力的不足則體現(xiàn)出信托業(yè)經(jīng)常是在規(guī)避法律的限制，這種靈活性很有可能導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為信托是個(gè)“壞孩子”。這主要體現(xiàn)在，第一，產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)；第二，總是和監(jiān)管機(jī)構(gòu)玩藏貓貓的游戲，躲避法律監(jiān)管，在本國(guó)金融監(jiān)管面臨較大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則會(huì)按照以前那種對(duì)待“壞孩子”的辦法清理整頓信托業(yè)，這對(duì)信托業(yè)來說會(huì)是一種災(zāi)難性的打擊。所以，真正提高自己的研發(fā)能力，充分理解信托業(yè)的主旨，真正理解信托業(yè)橫跨三大市場(chǎng)的靈活性才是信托業(yè)自己給自己鋪路，自己讓自己主動(dòng)健康成長(zhǎng)，真正成為讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)滿意的金融市場(chǎng)四大支柱之一。因此，對(duì)信托業(yè)的研究不能以幾個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為特征，而應(yīng)該是對(duì)金融行業(yè)發(fā)展深層次規(guī)律的研究，對(duì)信托業(yè)本身功能的理解。
宏觀層面研究
要想對(duì)一個(gè)行業(yè)有宏觀上的認(rèn)識(shí)，首先需要仔細(xì)研讀其發(fā)展歷史、總結(jié)其發(fā)展規(guī)律；其次要分析其受所處環(huán)境的影響。這一方法論同樣適用于對(duì)信托業(yè)的研究。
信托歷史研究主要指通過梳理信托業(yè)發(fā)展的歷史，找出促進(jìn)信托業(yè)發(fā)展的因素，找出西方國(guó)家信托業(yè)發(fā)展的階段、制度背景，理出主要脈絡(luò)，了解國(guó)際信托業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)；總結(jié)信托業(yè)在西方金融市場(chǎng)中的功能作用，深刻發(fā)掘在西方的金融市場(chǎng)中信托橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)市場(chǎng)的靈活性的潛在規(guī)律；同時(shí)需要分析這種規(guī)律性是否與市場(chǎng)的制度和環(huán)境具有較大的關(guān)聯(lián)？如果有，哪些因素有？它們與制度性相關(guān)的程度有多強(qiáng)？目前我國(guó)也建立了以價(jià)格機(jī)制作為核心資源配置方式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，對(duì)上述因素的抽象總結(jié)則非常有利于根據(jù)我國(guó)制度背景和金融環(huán)境提出相對(duì)應(yīng)的促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的建議。
所處環(huán)境政策影響研究的必要性在于信托業(yè)是一個(gè)和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)的行業(yè)。特別在目前以融資型為主要特征的信托業(yè)發(fā)展情形下，融資型的信托資產(chǎn)投向必須根據(jù)國(guó)家的宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)，國(guó)家頒布任何一個(gè)政策都可能對(duì)信托業(yè)的發(fā)展有著重要影響?？蒲胁块T不僅要關(guān)注某些政策出臺(tái)產(chǎn)生的后果，更要深刻分析政策出臺(tái)的背景，信托業(yè)若能正確理解國(guó)家宏觀政策導(dǎo)向，則能主動(dòng)調(diào)整自己的發(fā)展方向，而不是被動(dòng)的通過金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行文來調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。對(duì)所處環(huán)境政策影響研究的第二個(gè)目標(biāo)是加強(qiáng)信托業(yè)預(yù)測(cè)國(guó)家即將出臺(tái)的政策的能力，信托科研機(jī)構(gòu)在分析國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的形式下，提前預(yù)測(cè)國(guó)家可能會(huì)出臺(tái)的政策，同時(shí)分析這些政策對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響和信托業(yè)的影響，那更能形成一種主動(dòng)性的經(jīng)營(yíng)模式。
中觀層面研究
中觀層面的研究首先體現(xiàn)在對(duì)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的研究。目前中國(guó)的信托公司發(fā)展有一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是股東的背景對(duì)信托公司的發(fā)展具有重要作用，它在幫助信托公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)信托公司的發(fā)展戰(zhàn)略也有著直接的影響。
中觀層面的研究需要信托科研部門認(rèn)真回答其股東對(duì)公司的具體影響以及影響程度，這包括股東對(duì)本信托公司發(fā)展可以提供什么便利？信托公司在股東的影響下處于一種什么樣的發(fā)展地位？在這種發(fā)展地位下最優(yōu)發(fā)展策略是什么？對(duì)于這些問題的回答都需要對(duì)信托公司本身及其股東進(jìn)行研究，只有把這些問題都研究清楚了，信托公司才能找到自己的優(yōu)勢(shì)定位。同時(shí)從自己整個(gè)行業(yè)出發(fā)，需要考慮其他公司的競(jìng)爭(zhēng)策略對(duì)本公司的影響，需要明確自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略對(duì)本公司發(fā)展的影響，以便自己處于較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。
中觀層面的研究還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化以及人員優(yōu)化配置的問題。在日常實(shí)踐管理中，建立各種明確的規(guī)定、條例和標(biāo)準(zhǔn)，使一切科學(xué)化、制度化，這是提高管理效能的關(guān)鍵。科學(xué)管理思想在信托公司具體管理中的應(yīng)用就可表現(xiàn)為應(yīng)將業(yè)務(wù)采用標(biāo)準(zhǔn)的流程程序化，從項(xiàng)目來源、盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品發(fā)行到客戶群的培養(yǎng)都需要細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)程序。同時(shí)應(yīng)分析項(xiàng)目的核心流程要素。最后梳理出一套流程圖來，然后根據(jù)流程圖進(jìn)行崗位分工，同時(shí)對(duì)不同的崗位進(jìn)行技能等級(jí)評(píng)價(jià)，哪些崗位只是按照既定的要求程序性地工作，按照這個(gè)崗位對(duì)智力的需要進(jìn)行分工，則實(shí)現(xiàn)按需配人，人盡其用。
微觀層面研究
微觀研究主要涉及對(duì)信托產(chǎn)品研究和客戶關(guān)系的管理。研究信托業(yè)發(fā)展歷史和總結(jié)西方信托產(chǎn)品的同時(shí)，需要通過分析同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)行產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)控措施，總結(jié)出這些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的共同特征，常見的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，同時(shí)分析不同的產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理適用的范圍和條件并進(jìn)行歸類，這就可以將經(jīng)驗(yàn)知識(shí)系統(tǒng)化、抽象化，最大限度地提升知識(shí)的普適性。
《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中將信托產(chǎn)品的投資者設(shè)定為合格投資者，其投資門檻為100萬元，這部分投資者屬于高端客戶，培養(yǎng)其成為長(zhǎng)期的客戶對(duì)于信托公司的長(zhǎng)期發(fā)展是至關(guān)重要的。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要仔細(xì)研究這部分高端客戶的需求，根據(jù)其需求提供產(chǎn)品的推介。要從實(shí)踐上維護(hù)好這些客戶，首先需要我們從理論上對(duì)其管理有個(gè)充分的認(rèn)識(shí)。
目前中國(guó)信托業(yè)處于一種粗放型的發(fā)展時(shí)期，要想充分發(fā)揮橫跨三大市場(chǎng)靈活性的金融資源配置功能，需要研究信托業(yè)宏觀、中觀和微觀三大層面上的諸多基本問題。這些問題的回答有利于信托業(yè)本身的定位，有利于信托公司的短期業(yè)務(wù)開展、中期轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期健康發(fā)展，有利于信托公司實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)適應(yīng)到主動(dòng)管理的方向發(fā)展。因此，加強(qiáng)科研是信托業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的核心之舉，希望全行業(yè)共同重視，以科研為基礎(chǔ)，以業(yè)務(wù)為支柱，最終促進(jìn)信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)又好又快地發(fā)展。
研究能力不足導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力降低
根據(jù)信托設(shè)立的目的和功能分類，信托可以分為理財(cái)型、融資型和事務(wù)管理型，而目前信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式主要是融資型。信托業(yè)以融資性為主，同時(shí)也說明我國(guó)信托業(yè)務(wù)中的理財(cái)型和事務(wù)管理型的信托發(fā)展遲緩，而這兩種類型模式發(fā)展遲緩則主要跟信托公司的本身投資能力不足有密切關(guān)系。
目前絕大多數(shù)投資者認(rèn)為在所有金融機(jī)構(gòu)中投資能力最強(qiáng)的是基金和投行，究其原因是這兩類機(jī)構(gòu)都擁有一支強(qiáng)大的科研隊(duì)伍，這支隊(duì)伍聚集了大批綜合學(xué)科背景、分析能力強(qiáng)的分析人員，他們對(duì)金融市場(chǎng)的研究能力非常強(qiáng)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等都高于其他金融機(jī)構(gòu)一籌，可以為基金和投行的投資決策提供扎實(shí)而充分的論據(jù)，所以其投資能力更能得到投資者的認(rèn)可。
比較而言，信托業(yè)務(wù)的研究能力、投資能力的不足則體現(xiàn)出信托業(yè)經(jīng)常是在規(guī)避法律的限制，這種靈活性很有可能導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為信托是個(gè)“壞孩子”。這主要體現(xiàn)在，第一，產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)；第二，總是和監(jiān)管機(jī)構(gòu)玩藏貓貓的游戲，躲避法律監(jiān)管，在本國(guó)金融監(jiān)管面臨較大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則會(huì)按照以前那種對(duì)待“壞孩子”的辦法清理整頓信托業(yè)，這對(duì)信托業(yè)來說會(huì)是一種災(zāi)難性的打擊。所以，真正提高自己的研發(fā)能力，充分理解信托業(yè)的主旨，真正理解信托業(yè)橫跨三大市場(chǎng)的靈活性才是信托業(yè)自己給自己鋪路，自己讓自己主動(dòng)健康成長(zhǎng)，真正成為讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)滿意的金融市場(chǎng)四大支柱之一。因此，對(duì)信托業(yè)的研究不能以幾個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為特征，而應(yīng)該是對(duì)金融行業(yè)發(fā)展深層次規(guī)律的研究，對(duì)信托業(yè)本身功能的理解。
宏觀層面研究
要想對(duì)一個(gè)行業(yè)有宏觀上的認(rèn)識(shí)，首先需要仔細(xì)研讀其發(fā)展歷史、總結(jié)其發(fā)展規(guī)律；其次要分析其受所處環(huán)境的影響。這一方法論同樣適用于對(duì)信托業(yè)的研究。
信托歷史研究主要指通過梳理信托業(yè)發(fā)展的歷史，找出促進(jìn)信托業(yè)發(fā)展的因素，找出西方國(guó)家信托業(yè)發(fā)展的階段、制度背景，理出主要脈絡(luò)，了解國(guó)際信托業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)；總結(jié)信托業(yè)在西方金融市場(chǎng)中的功能作用，深刻發(fā)掘在西方的金融市場(chǎng)中信托橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)市場(chǎng)的靈活性的潛在規(guī)律；同時(shí)需要分析這種規(guī)律性是否與市場(chǎng)的制度和環(huán)境具有較大的關(guān)聯(lián)？如果有，哪些因素有？它們與制度性相關(guān)的程度有多強(qiáng)？目前我國(guó)也建立了以價(jià)格機(jī)制作為核心資源配置方式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，對(duì)上述因素的抽象總結(jié)則非常有利于根據(jù)我國(guó)制度背景和金融環(huán)境提出相對(duì)應(yīng)的促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的建議。
所處環(huán)境政策影響研究的必要性在于信托業(yè)是一個(gè)和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)的行業(yè)。特別在目前以融資型為主要特征的信托業(yè)發(fā)展情形下，融資型的信托資產(chǎn)投向必須根據(jù)國(guó)家的宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)，國(guó)家頒布任何一個(gè)政策都可能對(duì)信托業(yè)的發(fā)展有著重要影響?？蒲胁块T不僅要關(guān)注某些政策出臺(tái)產(chǎn)生的后果，更要深刻分析政策出臺(tái)的背景，信托業(yè)若能正確理解國(guó)家宏觀政策導(dǎo)向，則能主動(dòng)調(diào)整自己的發(fā)展方向，而不是被動(dòng)的通過金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行文來調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。對(duì)所處環(huán)境政策影響研究的第二個(gè)目標(biāo)是加強(qiáng)信托業(yè)預(yù)測(cè)國(guó)家即將出臺(tái)的政策的能力，信托科研機(jī)構(gòu)在分析國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的形式下，提前預(yù)測(cè)國(guó)家可能會(huì)出臺(tái)的政策，同時(shí)分析這些政策對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響和信托業(yè)的影響，那更能形成一種主動(dòng)性的經(jīng)營(yíng)模式。
中觀層面研究
中觀層面的研究首先體現(xiàn)在對(duì)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的研究。目前中國(guó)的信托公司發(fā)展有一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是股東的背景對(duì)信托公司的發(fā)展具有重要作用，它在幫助信托公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)信托公司的發(fā)展戰(zhàn)略也有著直接的影響。
中觀層面的研究需要信托科研部門認(rèn)真回答其股東對(duì)公司的具體影響以及影響程度，這包括股東對(duì)本信托公司發(fā)展可以提供什么便利？信托公司在股東的影響下處于一種什么樣的發(fā)展地位？在這種發(fā)展地位下最優(yōu)發(fā)展策略是什么？對(duì)于這些問題的回答都需要對(duì)信托公司本身及其股東進(jìn)行研究，只有把這些問題都研究清楚了，信托公司才能找到自己的優(yōu)勢(shì)定位。同時(shí)從自己整個(gè)行業(yè)出發(fā)，需要考慮其他公司的競(jìng)爭(zhēng)策略對(duì)本公司的影響，需要明確自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略對(duì)本公司發(fā)展的影響，以便自己處于較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。
中觀層面的研究還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化以及人員優(yōu)化配置的問題。在日常實(shí)踐管理中，建立各種明確的規(guī)定、條例和標(biāo)準(zhǔn)，使一切科學(xué)化、制度化，這是提高管理效能的關(guān)鍵。科學(xué)管理思想在信托公司具體管理中的應(yīng)用就可表現(xiàn)為應(yīng)將業(yè)務(wù)采用標(biāo)準(zhǔn)的流程程序化，從項(xiàng)目來源、盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品發(fā)行到客戶群的培養(yǎng)都需要細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)程序。同時(shí)應(yīng)分析項(xiàng)目的核心流程要素。最后梳理出一套流程圖來，然后根據(jù)流程圖進(jìn)行崗位分工，同時(shí)對(duì)不同的崗位進(jìn)行技能等級(jí)評(píng)價(jià)，哪些崗位只是按照既定的要求程序性地工作，按照這個(gè)崗位對(duì)智力的需要進(jìn)行分工，則實(shí)現(xiàn)按需配人，人盡其用。
微觀層面研究
微觀研究主要涉及對(duì)信托產(chǎn)品研究和客戶關(guān)系的管理。研究信托業(yè)發(fā)展歷史和總結(jié)西方信托產(chǎn)品的同時(shí)，需要通過分析同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)行產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)控措施，總結(jié)出這些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的共同特征，常見的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，同時(shí)分析不同的產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理適用的范圍和條件并進(jìn)行歸類，這就可以將經(jīng)驗(yàn)知識(shí)系統(tǒng)化、抽象化，最大限度地提升知識(shí)的普適性。
《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中將信托產(chǎn)品的投資者設(shè)定為合格投資者，其投資門檻為100萬元，這部分投資者屬于高端客戶，培養(yǎng)其成為長(zhǎng)期的客戶對(duì)于信托公司的長(zhǎng)期發(fā)展是至關(guān)重要的。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要仔細(xì)研究這部分高端客戶的需求，根據(jù)其需求提供產(chǎn)品的推介。要從實(shí)踐上維護(hù)好這些客戶，首先需要我們從理論上對(duì)其管理有個(gè)充分的認(rèn)識(shí)。
目前中國(guó)信托業(yè)處于一種粗放型的發(fā)展時(shí)期，要想充分發(fā)揮橫跨三大市場(chǎng)靈活性的金融資源配置功能，需要研究信托業(yè)宏觀、中觀和微觀三大層面上的諸多基本問題。這些問題的回答有利于信托業(yè)本身的定位，有利于信托公司的短期業(yè)務(wù)開展、中期轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期健康發(fā)展，有利于信托公司實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)適應(yīng)到主動(dòng)管理的方向發(fā)展。因此，加強(qiáng)科研是信托業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的核心之舉，希望全行業(yè)共同重視，以科研為基礎(chǔ)，以業(yè)務(wù)為支柱，最終促進(jìn)信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)又好又快地發(fā)展。
(xief摘自金融時(shí)報(bào))